总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认虎门销烟发生在哪里真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàn虎门销烟发生在哪里g)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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