今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了(le)对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季(jì)度对(duì)其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好(hǎo)方面(miàn)，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和(hé)算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将(jiāng)会(huì)支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落(luò)。对于(yú)估值相对较(jiào)高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处(chù)在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的(de)方式(shì)生(shēng)物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性(xìng)的机会(huì)：由于(yú)中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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