金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续(xù循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhu循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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