李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间(jiān)更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他(tā)管理的易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基(jī)金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对(duì)比上一(yī)季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可能(néng)是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的医美以及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路(lù)体现(xiàn)得淋(lín)漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓(cāng)的前者年内目(mù)前(qián)涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三(sān)方(fāng)医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因(yīn)甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源(yuán)高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管产品一(yī)季(jì)报(bào)全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的就(jiù)是代表作新(xīn)能源(yuán)产业(yè)股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现(xiàn)50％以上(shàng)的(de)逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋(qū)同(tóng)，导致本(běn)基金的(de)净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了(le)新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不(bù)少细(xì)分板块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对(duì)应2025年(nián)的盈利(lì)中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在(zài)管(guǎn)产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依(yī)然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时(shí)极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的(de)高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值外科鼻祖是谁？水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一年持(chí)有的(de)收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的(de)价(jià)值投资(zī)，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期(qī)因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出了(le)前一(yī)季(jì)的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的(de)中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的(de)将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景混合、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中调仓(cāng)了四个席(xí)位，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者(zhě)年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔(bá)为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的(de)核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期(qī)下，我们较为看好今年(nián)的(de)权益(yì)市场，特(tè)别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成(chéng)名作(zuò)银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在(zài)管基(jī)金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均(jūn)是第(dì)一季(jì)度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行(xíng)基金(jīn)合同的(de)配置范(fàn)围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的(de)概念(niàn)范(fàn)畴展开(kāi)。一季度(dù)智联(lián)主题继(jì)续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资(zī)。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还(hái)是他(tā)的成名作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部更换(huàn)。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表现来看，其(qí)中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目(mù)前(qián)年(nián)内至今仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时(shí)期(qī)，我们(men)相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经(jīng)济(jì)总量(liàng)增长核(hé)心驱动(dòng)力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域仍(réng)将诞生大量投资机(jī)会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技创新和受益(yì)于国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而(ér)当年一(yī)并(bìng)成名的(de)万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家(jiā)科(kē)技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出(chū)了一(yī)处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代(dài)了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当(dāng)季(jì)度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视(shì)觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年半的(de)老将善战周期(qī)，目(mù)前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三一(yī)重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机(jī)械制造(zào)是(shì)仅(jǐn)次(cì)于(yú)房地(dì)产(chǎn)的(de)第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本(běn)季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要(yào)围绕(rào)国内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集中(zhōng)在优质房(fáng)地(dì)产(chǎn)股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的十(shí)大(dà)流(liú)通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第(dì)六(liù)位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中占据明显的数量(liàng)优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导(dǎo)航(háng)、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预(yù)期(qī)今年下半年或(huò)明(míng)年，消(xiāo)费(fèi)电子会有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判(pàn)断可(kě)能(néng)对收入利润(rùn)拉(lā)动更大。消费电子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹(píng)果新品(pǐn)推出或(huò)是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽(hū)视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的(de)表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派(pài)基(jī)金经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)做出(chū)了一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定(dìng)性的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

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