北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自(zì)己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xi一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财(cái)经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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