衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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