总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.3初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间6亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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