今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额(é)分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的(de)港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳(yáng)集(jí)团、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)在一季度(dù)对其(qí)大75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年持有基(jī)金基(jī)金(jīn)经理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也(yě)更(gèng)具(jù)有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效率，以(yǐ)及(jí)对(duì)外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大(dà)部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股盈利(lì)同比增速(sù)会(huì)较上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行(xíng)业75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自(zì)下而(ér)上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投(tóu)资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的(de)行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的(de)收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市场预期在低(dī)位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升