踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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