今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好p>

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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