总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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