五一长(zhǎng)假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品指数(shù)来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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