5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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