踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.3碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗3 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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