今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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