金(jīn)融(róng)界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标(biāo)融资(zī)持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了新(xīn)增(zēng)存(cún)款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的(de)减(jiǎn)少量(liàng)少泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省