北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìn古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等g)资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tu古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ī)露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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