在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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