海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单(dweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ān)季(jì)同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景气度高位回(huí)落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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