容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外市场风(fēng)险依旧不容忽视。在美(měi)国多(duō)项重要经济(jì)数据(jù)出炉后，美联(lián)储也将召开(kāi)5月议息会议，市场(chǎng)普遍(biàn)预期(qī)将继(jì)续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下，节(jié)后市(shì)场走势将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价已累计(jì)下跌90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发(fā)停牌，原因是(shì)达成救助协(xié)议以维持该(gāi)银行运营(yíng)的希望在变(biàn)得渺茫。该股今(jīn)年(nián)已下跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，该银行很(hěn)有可(kě)能会(huì)被美国(guó)联(lián)邦(bāng)储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道，自美国第一共和银行公(gōng)布(bù)其(qí)第一季(jì)度存款下降(jiàng)40.8％至1045亿美(měi)元后，该(gāi)银行股价在接下来的两天内下(xià)跌超过60％，创下历史(shǐ)新低(dī)。目前包括来自美国联(lián)邦(bāng)储蓄(xù)保险公(gōng)司、财政部(bù)和美联储的官(guān)员正在与其他银行(xíng)进行协调会议，为第一共和银行制定救助计划(huà)。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻求大范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日(rì)公(gōng)布的内部(bù)审查(chá)报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联(lián)储难(nán)辞其咎，倒闭既源(yuán)于该行自身风险管理薄弱，也和美(měi)联(lián)储的审查督导行动拖沓(dá)有关(guān)。

　　美联储认为，银行业审查(chá)员未能采取(qǔ)有力行(xíng)动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问题。美联储负责金(jīn)融业(yè)监管的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审(shěn)查员未(wèi)能充分认识到，随着(zhe)硅谷银行的(de)规模扩大、复杂性增加，该行变得有多(duō)么不堪(kān)一击。他们(men)的确(què)发现了(le)风(fēng)险(xiǎn)，却没(méi)有采取足够的(de)措(cuò)施，保证该行足够迅速(sù)地解决问(wèn)题。

　　报(bào)告(gào)中(zhōng)，巴(bā)尔总结(jié)硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭(bì)有四大成因，其中三点(diǎn)都(dōu)和美联(lián)储监管不力有关。他说，美联储监(jiān)管者的错误部(bù)分源(yuán)于，特(tè)朗(lǎng)普执(zhí)政时的金(jīn)融业(yè)改革(gé)普遍放(fàng)松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到(dào)，美联储的文(wén)化转变似乎导致(zhì)联储的(de)监(jiān)管变得更宽松。这些变化体现在降低标准、增加复杂(zá)性，以(yǐ)及监管(guǎn)方式不够自信果断，它们(men)阻碍了有(yǒu)效的(de)监管。

　　美联储认为，其银行业审查(chá)员(yuán)已经确定了硅谷银行(xíng)存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)，但(dàn)美(měi)联储自身的流(liú)程“过于(yú)审慎”，侧重在(zài)采(cǎi)取行动以前累(lèi)积过多的证(zhèng)据(jù)。

　　美(měi)联(lián)储的数据(jù)显示，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构的公开审查报(bào)告或警告，数量(liàng)是其他(tā)银行(xíng)的(de)三倍。报告(gào)称，随着硅谷银行壮大，近(jìn)些年美联储忽(hū)视了范围(wéi)更广的(de)问题，比如该行(xíng)多年来(lái)一直(zhí)突破内部风(fēng)险限制，其采用的流动性指标(biāo)却显示，存款基(jī)础稳定，其利率相关风险(xiǎn)还被评为令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联(lián)储将重新审查，适用于资产超过千亿美(měi)元银行的一系列规定，包括压力测试和流动性要求(qiú)，将重(zhòng)新评估，怎样监督(dū)和监管一家(jiā)银行对利(lì)率流动(dòng)性风险的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒(dào)闭表明，需要对范围更广泛的银行强化适用(yòng)的标准，联储应考虑，让更(gèng)大范围(wéi)的银行适用标准和(hé)的流动性规定。他呼吁，重新评估(gū)，对于超过25万美元联邦(bāng)保险上限(xiàn)的银行存款，监管(guǎn)方的处理(lǐ)方(fāng)。

　　巴(bā)尔认为，美联(lián)储应要求更(gèng)广泛(fàn)的银行考虑到(dào)可(kě)出(chū)售证券的未实(shí)现损益(yì)，以便让银行的资本要(yào)求更(gèng)好地匹配其财务状况和(hé)风(fēng)险。他暗示，对资本规划和风险管理不足的公司(sī)，美(měi)联储可能增加资本或(huò)流(liú)动性的要求(qiú)，或者限制股票(piào)回购、股(gǔ)息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登(dēng)批准内华达州和佛罗(luó)里达州重大灾难声明(míng)

　　据央视新(xīn)闻消息，根据美国(guó)白宫当地(dì)时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批准内(nèi)华达(dá)州重(zhòng)大灾难声明(míng)，他下令(lìng)为3月8日(rì)至3月19日期间受冬季(jì)风暴影响的地区提供(gōng)联邦援(yuán)助。

　　此外，拜(bài)登还于(yú)27日晚批准佛罗里达州重大(dà)灾难声明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日期间受严(yán)重风暴影响的(de)地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在成本分担的(de)基础(chǔ)上提(tí)供给州政府和符合(hé)条件的地方政府以及某(mǒu)些私人(rén)非营利组织，用(yòng)于受灾害影响地(dì)区(qū)的(de)应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与(yǔ)波兰(lán)等五国就乌克(kè)兰农产品相关事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央视新闻(wén)消息，当(dāng)地(dì)时间28日，欧盟委(wěi)员会执行副主席东(dōng)布罗夫(fū)斯基斯对外宣(xuān)布(bù)，欧(ōu)委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗(luó)马尼亚和斯洛(luò)伐克就(jiù)乌克兰(lán)农产(chǎn)品相关事(shì)宜达成原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯(sī)基斯表示(shì)，欧盟已(yǐ)采取行动解决欧(ōu)盟(méng)成员国和乌克(kè)兰农(nóng)民的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回针(zhēn)对乌农(nóng)产品(pǐn)的单边(biān)措(cuò)施。从欧盟(méng)层(céng)面对小麦、玉米(mǐ)、油菜(cài)籽、葵花籽(zǐ)等(děng)4种农产(chǎn)品实施保障措施。为5个受影(yǐng)响的(de)成(chéng)员国农民提供1亿欧(ōu)元(yuán)的一揽子支持。此外，欧(ōu)盟将继续推进包括(kuò)葵花籽(zǐ)油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出(chū)口到其他国(guó)家。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依(yī)旧高企

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布的数据显(xiǎn)示，美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物价指数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数是美(měi)联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公布(bù)的数据再度印(yìn)证了美(měi)国通(tōng)胀的居(jū)高(gāo)不下，这加大了美(měi)联储5月(yuè)再次加息的可能性(xìng)。报告公布后，美国短(duǎn)期利率期货(huò)小幅下跌，反映出(chū)5月份加息(xī)25BP的可能(néng)性约为(wèi)90％。

　　就在此(cǐ)前一(yī)天，美国(guó)商(shāng)务部(bù)公布的(de)一季度(dù)美国宏观经济数据显示，美国一(yī)季(jì)度GDP同比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及(jí)市(shì)场预期(qī)的2％，且增速(sù)较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日(rì)公布的一季度(dù)核心PCE物价(jià)指数年(nián)化(huà)环(huán)比初值(zhí)升至(zhì)4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日(rì)报记者表示(shì)，上述(shù)数(shù)据(jù)显示出(chū)美国经济放缓(huǎn)但通(tōng)胀(zhàng)水平依(yī)旧高企(qǐ)的(de)滞胀特征。不过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数同(tóng)比(bǐ)数据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四(sì)季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖，显示出(chū)美国经(jīng)济虽有放缓，但(dàn)韧(rèn)性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市场对(duì)于美国(guó)经济衰退的(de)忧虑，再加(jiā)上目前(qián)欧(ōu)美银行信用危机的尾(wěi)部效应持续(xù)存在，金(jīn)融不稳(wěn)定叠(dié)加经(jīng)济(jì)景气下(xià)滑，一定程度(dù)上削弱了美联储货币政(zhèng)策(cè)的(de)紧缩预期，同(tóng)时增加了下(xià)半年美联储降息的预期(qī)。”中(zhōng)信建投期货宏观贵金(jīn)属分析(xī)师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核(hé)心个(gè)人消(xiāo)费支出在(zài)内的(de)一季度PCE通(tōng)胀(zhàng)数据持续上(shàng)升(shēng)，再加上周五晚间公(gōng)布(bù)的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月(yuè)份加息基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影响的是年中美联储的政策变(biàn)化。

　　5月(yuè)加息或“板(bǎn)上(shàng)钉钉”，此次会(huì)议(yì)还(hái)需关注什么？

　　金瑞期货宏观贵(guì)金属分析(xī)师(shī)吴梓杰认为，当(dāng)前(qián)美联储货币政策面临抑制通胀以及(jí)宏观(guān)审慎两难的抉(jué)择。随着(zhe)此前银(yín)行业危机的(de)爆(bào)发以及一季度经济的回(huí)落，美国当前经济的脆弱性以及(jí)下行压力已(yǐ)经持(chí)续增加(jiā)，但是一季(jì)度核心(xīn)PCE同样大幅超过预期，显(xiǎn)示出核心通胀黏性(xìng)超预(yù)期。

　　“对(duì)于美(měi)联储来说，这意味着进行政策(cè)选择时不得不更加慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓杰预(yù)计，美(měi)联储5月(yuè)大概率将(jiāng)会保(bǎo)持加(jiā)息25BP的节奏，但在(zài)记(jì)者会上鲍(bào)威尔(ěr)表态或(huò)将更(gèng)加(jiā)注重安抚市场情绪(xù)，强调对宏(hóng)观风(fēng)险的把(bǎ)控，且对未来加(jiā)息(xī)的(de)态(tài)度(dù)或将更加(jiā)谨(jǐn)慎。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已经(jīng)对(duì)美联(lián)储5月加息25BP作出了充分(fēn)的计价。鉴于此(cǐ)次(cì)会(huì)议并无最(zuì)新点阵图(tú)和经(jīng)济展(zhǎn)望公布，因此(cǐ)会议重点(diǎn)在(zài)于利率决(jué)议(yì)声明(míng)及鲍(bào)威尔(ěr)的会后发言两(liǎng)方面。其中，在决议声明方(fāng)面，可重点观察措辞调整变化情况，特别是(shì)能否出现“停止加息(xī)”相关暗示。而在(zài)会后的新闻发布(bù)会上，需要(yào)重点关(guān)注鲍(bào)威尔对于经(jīng)济与(yǔ)通胀前景、后(hòu)续货(huò)币政策以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩等方面的观点(diǎn)论述。特别是如果出(chū)现“停(tíng)止加息”等(děng)明显鸽派暗示，则无论对(duì)于商品(pǐn)市场还是权益市场而言，均构成(chéng)短期提(tí)振(zhèn)。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会议需要关注(zhù)三个方(fāng)面：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联储(chǔ)是否会透(tòu)露(lù)其愿(yuàn)意容忍更(gèng)高水平(píng)的通胀；二是美联储对于目前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是(shì)短期风险还是长期风险；三是美联储未(wèi)来的货币政策预(yù)期，比如是否(fǒu)透露下半年(nián)将降息或者(zhě)不降息。

　　他(tā)认为(wèi)，如果美联储依(yī)然(rán)偏鹰派，则预期风险资产将继续回(huí)调，美债利率曲线会加深倒挂的程(chéng)度，对市(shì)场而(ér)言(yán)偏负面；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场(chǎng)风险偏好会再度上升，美元指(zhǐ)数预计显著下行，贵金属将领涨资(zī)产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前(qián)市场对5月加(jiā)息25BP已经计价较为充分，预计加息(xī)结果不会(huì)引起市场(chǎng)较大波动，但是对于6月(yuè)及以(yǐ)后偏鹰(yīng)的政策预(yù)期交易(yì)依旧不足。因此，他认为本次会议上(shàng)需要重点关(guān)注美联储(chǔ)声明以(yǐ)及(jí)鲍威尔在记(jì)者(zhě)会上对未来(lái)政策(cè)路径的(de)展望(wàng)。“尤其是(shì)如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将(jiāng)面临较大的冲击，相关风(fēng)险资产(chǎn)有意外下(xià)跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨跌两难局面

　　近期美元指数持稳，贵金属(shǔ)行情则表现乏力(lì)。张晨认为，4月以来，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件溢出(chū)影响逐(zhú)渐减(jiǎn)弱(ruò)，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储货币政策(cè)迅速转向的乐观预期出现一(yī)定修(xiū)正，贵金属市场出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市(shì)场在利(lì)多、利空因(yīn)素间来回(huí)拉扯。利多因素方面，美(měi)联(lián)储加息临近尾声(shēng)，对贵金属价格的压(yā)制边际减(jiǎn)弱。同时(shí)，美国经济(jì)前(qián)景黯淡，债(zhài)务上限悬(xuán)而(ér)未决(jué)以及银行业风险事件(jiàn)余波反复，不(bù)断激发(fā)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪。从(cóng)更为宏观的角度来(lái)看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行(xíng)强化黄金资(zī)产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不(bù)息。上(shàng)述种(zhǒng)种因素(sù)均对贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人素主(zhǔ)要是，市场和(hé)美联储对于后续货币政策(cè)之间(jiān)的预期差(chà)，以及美国经济层面的韧(rèn)性犹存。“特(tè)别(bié)是(shì)就(jiù)业(yè)市场尽管过热(rè)态势有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)无论是新增(zēng)非农(nóng)就业人数还是(shì)失业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触(chù)及经济衰(shuāi)退以及美联储货币政策转向(xiàng)的(de)阈值区间，这极有可(kě)能(néng)造成(chéng)通胀回归波折反(fǎn)复，进(jìn)而引发美联储货(huò)币政策前景预期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在5月美联(lián)储议息会(huì)议落地后(hòu)的(de)一段时(shí)间(jiān)内，市场(chǎng)仍然会延续上述的(de)修正走势，美联(lián)储还(hái)需在更多数据(jù)指引以及银行风险事(shì)件(jiàn)落地后，再(zài)相机作出政策调整，而在(zài)此之(zhī)前(qián)预计仍会延续当前“走(zǒu)一(yī)步(bù)看一步”的决(jué)策思路。而市场对于年内降息的(de)乐观预期的(de)修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认为，目(mù)前贵金属市场的逻辑有(yǒu)两(liǎng)条主线：一是美国经济是否会陷(xiàn)入衰(shuāi)退，二是全球(qiú)贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价(jià)格主要锚定(dìng)的是(shì)美债实际利率的(de)变化，但是最(zuì)近这(zhè)种联系正在脱钩，央行(xíng)购金以及美元结算体系的(de)变化(huà)使得贵金属获得了越来(lái)越多的金融(róng)溢价(jià)。”整体来看，他认(rèn)为目(mù)前贵金属多头(tóu)驱动的逻辑(jí)还没结束(shù)，且近期的表现(xiàn)也是易涨难跌(diē)。从资产配(pèi)置的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，仍推(tuī)荐将贵金属(shǔ)作为多头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市场已(yǐ)经(jīng)表(biǎo)现出了一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以及欧美银(yín)行业风险带(dài)来(lái)的避险情绪对贵金属价(jià)格(gé)仍有一(yī)定支撑，但边际减弱；另一方面(miàn)，美国通(tōng)胀高位带来的加息预测，未能对贵金(jīn)属形成有(yǒu)力的回落压力。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整体仍以高位振(zhèn)荡为主，在基准假设下，贵金属交(jiāo)易主(zhǔ)线将回归通胀逻辑。他认为，当前市(shì)场对于美联储降息的预(yù)期仍大幅领先美联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市场对降息预期的修正或将带(dài)来(lái)金银价格(gé)的进(jìn)一(yī)步回调。

　　市场人士提示，随着(zhe)国(guó)内“五一”长假(jiǎ)开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观市场关键数(shù)据(jù)较(jiào)多，导致市场情绪波澜起伏(fú)，同时(shí)基本面因素也多空交(jiāo)织，海外市场容(róng)易出(chū)现巨幅波动。同时(shí)，国内(nèi)“五(wǔ)一”假期结束后(hòu)，市场将(jiāng)直(zhí)面美联储5月利率决(jué)议落地，他预计(jì)美(měi)联储(chǔ)会议结(jié)果或将偏鸽，因此(cǐ)推荐(jiàn)节后(hòu)逐渐增加风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假期跨越5月美(měi)联储议息会议等重(zhòng)要事件(jiàn)，加之银行业危机及(jí)债(zhài)务上限问题悬(xuán)而未决，投资者要防止过分押注引(yǐn)发(fā)的(de)风险。假期后(hòu)可(kě)关(guān)注贵金(jīn)属回落企稳情况(kuàng)，可以逢(féng)低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国(guó)内“五一”假(jiǎ)期(qī)恰逢海外美(měi)联储会议(yì)这一关键时间节点，投(tóu)资者若保留(liú)头寸过(guò)节，则要(yào)保持头(tóu)寸(cùn)有足够安(ān)全(quán)边(biān)际，以防“黑天鹅(é)”事件带来冲击。他(tā)表示，节后贵金属或将迎来更(gèng)加明确的(de)方向性行情，可根据(jù)美联储议息(xī)会议给出的指引，对贵金(jīn)属进(jìn)行(xíng)相(xiāng)应布局。

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