自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内画的作者是谁 画的作者是高鼎吗资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以画的作者是谁 画的作者是高鼎吗及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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