5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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