为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。<一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月/p>

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(f一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月á)款。

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