全(quán)球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的(de学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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