金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年(nián)4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折(zhé)合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资(zī)产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据(jù)得(dé)出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减少更可能(néng)去向表(b10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱iǎo)外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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