金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗ó)克希(xī)尔(ěr)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日(rì)本(běn)东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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