金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(s大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃hǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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