自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cú古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等n)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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