北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的(de)公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的(de)投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能(néng)源领高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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