财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市(shì)场(chǎng)大(dà)概(gài)率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯(xīn)片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药(yào)及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融(róng)等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概(gài)率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能(néng)是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传媒(méi)和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充(chōng)裕的(de)态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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