大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产(ch翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ǎn)品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒E翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗TF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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