在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zh俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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