近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资(zī)机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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