总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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