券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计(jì)算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

错一个题就往阴里装一支笔"集体大涨回应业绩(jì)大(dà)好(hǎo)，券商一(yī)季度(dù)业绩“妥妥滴好”，20家券商净(jìng)利增数倍，中信华泰国君居前(qián)三(sān)">

　　股市(shì)对券商一(yī)季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打错一个题就往阴里装一支笔开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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