3月份(fèn)，全国居(jū)民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时(shí)信贷投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一(yī)是总体(tǐ)物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩(suō)是走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫情防控政策(cè)优(yōu)化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未(wèi)出现持续走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国(guó)经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季(jì)度经济增(zēng)速可能比(bǐ)一(yī)季度(dù)明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济(jì)尚(shàng)处于(yú)复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了(le)人们对(duì)经(jīng)济(jì)复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视(shì)。当务(wù)之急，要继续(xù)科(kē)学精准实(shí)施宏观政策(cè)，把实施(shī)扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提(tí)高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持续(xù)好转。

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