金融界5月18日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)上涨，低硫(liú)燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际铜、沪(hù)铜(tóng)、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌(diē)幅方(fāng)面(miàn)，工业硅跌(diē)超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

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　　中信期(qī)货：原(yuán)油在金融压力和(hé)地缘支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油价(jià)在70美元处(chù)仍(réng)有强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)动力。年初(chū)以来原油价(jià)格在金融压力和地(dì)缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月(yuè)初金融(róng)事件(jiàn)冲(chōng)击下，五月可能处(chù)于震荡周期中(zhōng)的偏弱阶段。但(dàn)在(zài)下方70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短期(qī)波(bō)段操(cāo)作思路为主。中期来看，六月进入(rù)地缘和金融事件交易阶段(duàn)。如果欧佩克减产(chǎn)或美联(lián)储停(tíng)止加(jiā)息，均有可能给(gěi)油价提供阶段上(shàng)行动力(lì)。长期(qī)来看，支撑(chēng)和(hé)压力共(gòng)存局面或将维持。今年可(kě)能整(zhěng)体处于周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时维持(chí)70-100区(qū)间预(yù)期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱逢高(gāo)做空 持仓至成(chéng)本(běn)以下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行情驱(qū)动依旧在现货，目(mù)前来(lái)看现货降价的趋(qū)势并未(wèi)企稳(wěn)的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去(qù)库，但是本(běn)周的库存呈现双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低(dī)谷，现(xiàn)货价格预计持续(xù)松动。除此之(zhī)外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检(jiǎn)修周期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除此之外(wài)，华南(nán)上周到港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也(yě)是(shì)预(yù)期(qī)外，导(dǎo)致(zhì)后(hòu)续存在进一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋(qū)势(shì)进一步(bù)延续，后续需(xū)要检(jiǎn)修的集中兑现才能扭转供需，而(ér)去库对(duì)价格(gé)的传导也不是一蹴而就(jiù)。从更(gèng)大的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，纯(chún)碱投产预(yù)期下，现(xiàn)货偏松，预(yù)期(qī)过剩，从(cóng)利润角度就(jiù)是要走(zǒu)向(xiàng)成本以下，何时(shí)投产只(zhǐ)是(shì)节(jié)奏上(shàng)的(de)扰动(dòng)，不影响方(fāng)向。目前(qián)原(yuán)盐(yán)价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步(bù)坍(tān)塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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