近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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