今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么t="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩(sōng)松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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