北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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