近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮(lún)投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南(nán)山(shān)资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，妥否的意思是什么，妥否的用法南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(妥否的意思是什么，妥否的用法chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的(de)业(yè)务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山(shān)保税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和妥否的意思是什么，妥否的用法《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大(dà)的(de)不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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