金融(róng)界5月15日(rì)消息(xī) 主题行情“中特估”的衍(yǎn)生(shēng)升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则(zé)重(zhòng)磅消息(xī)，再(zài)次点(diǎn)燃了“中特估”概念股的情绪(xù)。

　　据上(shàng)证报(bào)表(biǎo)示，由(yóu)上海证券交易所主办、工商(shāng)银行承(chéng)办的“沪(hù)市金融业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三(sān)召开。此次会议讨论(lùn)的重(zhòng)要内容为“在服务中国式现代(dài)化(huà)中(zhōng)促进金融业估(gū)值(zhí)提升和高质量发(fā)展”。参会机构(gòu)包括银行、保(bǎo)险、基金和(hé)券商(shāng)人士。

　　消息发布后，市场纷纷认(rèn)为这是“中特估”概念的升级版本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大(dà)金(jīn)融板块(kuài)开启加(jiā)速键(jiàn)，券商、保险(xiǎn)、银行(xíng)股(gǔ)等都有出色(sè)表现。

　　券商方面(miàn)，光大证券触(chù)一度及涨(zhǎng)停，收盘(pán)大涨超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级市值的中国人寿一度(dù)冲击涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨近5%。

　　银(yín)行股方面，国有(yǒu)四大(dà)行午后集体(tǐ)翻红，邮储银行升超(chāo)3%。

　　在大金融板块的集体发(fā)威(wēi)下，上证综(zōng)指午后迅速翻红，深成指和创业板一路高(gāo)奏凯歌。最终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看(kàn)法并不相同 中信证券：主题交易(yì)顶(dǐng)峰已过

　　对于中特估的后续走势，机构之间(jiān)的(de)看法(fǎ)并(bìng)不相同，

　　对此中(zhōng)金(jīn)策略指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近(jìn)期显(xiǎn)著盘整是对短(duǎn)期交易扩散过快过多，股息(xī)支付能(néng)力相(xiāng)对(duì)较弱板块（如部分(fēn)金融）做出的正常反应(yīng)，而(ér)并非(fēi)意味着整体高(gāo)分红国企投资主题的(de)结束。

　　光大(dà)证券也(yě)指出，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较(jiào)高(gāo)，未来随着经济的逐步(bù)复苏，“中(zhōng)特估(gū)”主题(tí)行情或(huò)仍具有较强的持续性(xìng)。从估(gū)值和(hé)交易拥挤(jǐ)度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高。

　　但是中信证(zhèng)券则看法(fǎ)相对(duì)偏(piān)空。中信证券研报表(biǎo)示，AI主题和(hé)“中(zhōng)特估”主题在(zài)4月中旬(xún)以来先(xiān)后(hòu)步入了热度很高、波动(dòng)很(hěn)大但是区(qū)间(jiān)回(huí)报(bào)不明显(xiǎn)的阶段(duàn)，表现出典型的板块内(nèi)部(bù)博弈和(hé)消(xiāo)耗特征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募基金(jīn)新发(fā)继续低迷，4月(yuè)新发(fā)规模(mó)为232.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于3月下降(jiàng)43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净流(liú)出24.4亿元，是继去年10月以(yǐ)来首次单月净流出，5月截(jié)至(zhì)12日恢复净(jìng)流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平均水平仍有(yǒu)较(jiào)大差距(jù)。在(zài)缺乏持续增(zēng)量(liàng)机(jī)构资金(jīn)的情况(kuàng)下，A股(gǔ)存(cún)量博弈特征已(yǐ)演绎ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式到(dào)极(jí)致，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报表示(shì)，疫(yì)后经济全(quán)面系统性(xìng)恢复是(shì)渐进和渐(jiàn)次的(de)过程，飞轮重(zhòng)新旋转需要(yào)时间和耐心(xīn)，主题交(jiāo)易是过(guò)高的经济预期下修过程中的阶段性产物，过度(dù)博弈降低了市场定价的有效性，但也提高了(le)业绩驱动(dòng)策略(lüè)的潜在回报，主题(tí)交易的(de)顶峰已过，重回低位(wèi)业绩驱动板块。

　　基金经理(lǐ)：中特估我(wǒ)一股也不想要！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研(yán)究相比(bǐ)，有买方更加激进。据券商(shāng)中国报(bào)道，有基金(jīn)经(jīng)理直言(yán)，中特估龙(lóng)头在连续涨停后(hòu)已出现短(duǎn)期泡沫化，他一股也(yě)不想(xiǎng)要。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估(gū)的龙头股在当前位置(zhì)对他而言没有(yǒu)配置的吸引力(lì)，尽管从估值的角度而言许多市场参与(yǔ)者可以给出许多个继续买入中特估的理由，但(dàn)当一只中特估龙(lóng)头股在两(liǎng)三个交易日内(nèi)涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫不及待(dài)在进行抢筹码。从股票市(shì)场交易的直观判断(duàn)，这代表(biǎo)着资金参与方的短期泡沫化(huà)，过高的交易拥挤度(dù)意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发售

　　不过(guò)在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发(fā)售了(le)短短7个交易日，5月13日华泰(tài)柏瑞(ruì)中证央企红利ETF发布公告(gào)称，该基金(jīn)累计有效认(rèn)购申请(qǐng)份(fèn)额(é)总额超过20亿份发(fā)行上限，基金管理人将启动比(bǐ)例(lì)配售。

　　此外3只中证国新央企股东回报ETF——广发中证国(guó)新央企股东回报ETF、招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF和汇添(tiān)富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF于今(jīn)日开(kāi)售，每(měi)只产品的首募(mù)规(guī)模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　事实上(shàng)，不止新(xīn)发(fā)基金(jīn)，今(jīn)年以来(lái)，场内多只“中字(zì)头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金(jīn)”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央企共(gòng)赢ETF年内资金净流入(rù)超(chāo)过12亿(yì)元，规模增(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式zēng)幅(fú)超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也逼(bī)近10亿元，规模增幅更是高(gāo)达(dá)24.75倍，成(chéng)为今(jīn)年(nián)全市(shì)场规模增长(zhǎng)倍(bèi)数(shù)最高的ETF。

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