5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符(fú)合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的(de)政府审批事(shì)项未能在(zài)约定的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车(chē)工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来(lái)公司(sī)仍虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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