芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程>

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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