衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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