3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上(shàng)通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是(shì)总(zǒng笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表(biǎo)现，当(dāng)前(qián)中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫(yì)情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大(dà)0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我国(guó)经济(jì)总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏观政策(cè)，把(bǎ)实(shí)施(shī)扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业(yè)和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发(fā)展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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