今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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