5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依(yī)然是(shì)政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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