30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业(yè)逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却(què)是逆(nì)势(shì)抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机(jī)之下(xià)，搜(sōu)特转债今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映的(de)制(zhì)造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证复(fù)苏(sū)成色(sè)需巩固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效(xiào)应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(piān)好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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