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昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均有望对金价(jià)形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链(liàn)来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名不等，钻石(shí)镶昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道(dào)建设(shè)以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。